农业农村部近日印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%，对应能繁母猪存栏量在3588万-4095万头。布瑞克-农产品集购网高级分析师徐洪志称，此次新版方案调低了保有量指标，是承认和顺应了近几年来能繁母猪繁育指标和生产效率不断提高、而猪肉消费规模整体缩减的现实。他表示，去产能之所以缓慢，其中主要原因是能繁母猪存栏数量和繁育+生产效率同步提高，而需求又在人口规模缩减和经济下行的压力下长期不振，叠加企业抗亏损的能力显著增强，主动去产能的意愿相应变弱，导致供需失衡的程度超出预期。广发证券认为，行业自2023年以来母猪存栏持续去化，当前行业亏损背景下，存栏下降有望延续，产能缺口或逐步显现，期待周期反转机会。当前板块估值仍处历史相对低位，未来猪价、企业盈利均有望超出市场预期。华西证券认为，新的方案有利于行业过剩产能逐步去化，引导产能调整至较为合适的区间，也能够缓解由于近年来养殖技术进步及生产效率提升带来的供给过剩，推动行业健康发展。展望后市，短期来看，供大于求的局面尚无显著改善，猪价尚不具备大幅上涨的基础，后期猪价低位震荡可能性较大，产能去化有望加速，届时周期运行或将出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地，或可逢低布局优质标的。