生猪行业去年全面亏损，神农集团（605296.SH）亦不例外，但亏损并未阻止公司产能扩张步伐，继公司去年出栏量达152万头，增长超60万头之后，2024年，其出栏量预计将达到250万头。公司同时计划2025年继续保持相应增量。今日晚间，神农集团发布2023年度报告，报告期内，公司实现营业收入38.91亿元，同比增长17.76%，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损4.01亿元，同比盈转亏，上年同期盈利2.56亿元。记者注意到，自上市以来，神农集团产能便持续扩张，2020年，公司生猪出栏量仅为41.1万头，2021年、2022年则迅速增长至65.37万头、92.9万头，而在2023年，进一步增长到152.04万头，增速高达63.66%。当产能扩张遭遇全年低猪价，亏损便难以避免。事实上，此前农业农村部便已经定调，2023年是自2014年以来，首个全年亏损的年份，全年生猪养殖头均亏损76元。不过，虽然行情持续低迷，但公司产能扩张步伐并未停止。据财报显示，报告期内公司多个项目持续推进，包含投资设立全资子公司广东神农畜牧有限公司、投资建设广西崇左神农畜牧有限公司新隆猪场项目等。公司在近期的投资者关系活动中表示，公司截止2月底存栏母猪约10万头，其中能繁母猪8.5万头，随着在建猪场年内陆续完工投产，预计2024年末母猪存栏规模可达13万头。公司2024年出栏目标为250万头，2025年为350万头。值得一提的是，超低的养殖成本或成为神农集团周期底部扩张的底气。据公开资料显示，公司一季度平均完全成本为14.5元/公斤，而牧原股份1-2月养殖平均完全成本为15.8元/公斤。需要注意的是，持续的扩张致使公司短期负债与期间费用均有一定增长。财报显示，报告期末，公司短期借款为3.35亿元，上年同期为0；同时，销售费用、管理费用和财务费用分别为0.65亿元、2.91亿元和87万元，同比分别增加60.23%、25.34%和109.50%。展望2024年下半年，相关上市猪企或迎来压力缓解时期，有业内人士接受记者采访时表示，今年下半年供需形势将逐渐好转，相关养殖主体有望实现从微利到小幅盈利。另据农业农村部消息，3月末全国能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。（全国能繁母猪走势图图片来源：choice）